公司深度報告:轮胎模具全球龙頭,高端五轴数控機床明日之星

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轮胎模具数控專用機床的發現者，驶入高端午轴数控機床新赛道

公司是轮胎模具全世界龙頭，轮胎模具專用数控機床的發現者。2012-2022年轮胎模具营業营收连结正增加，匹慢性咽喉炎治療,敌多轮行業下行周期。2013年公司向財產链上遊延长設立大型機器零部件营業，開启第二增加曲线，2014-2022年该营業收入CAGR达59%。凭仗在專用数控機床范畴的履历堆集，公司自立研發高端午轴数控機床及焦點部件。中期看，大型機器零部件营業受益于風電、燃气轮機需求景气而增加。持久看，高端数美國偉哥哪裡買,控機床自立可控需求急迫，公司的五轴数控機床将凭仗機能、代价上的较着上風實現市占率的上升，動員总营收、净利润增速换挡。咱們展望公司2023-2025年归母净利润13.7/16減肥產品推薦,.2/18.2亿元，EPS為1.72/2.02/2.28元，當前股价對應PE為20.5/17.4/15.4倍，保持“買入”评级。

大型機器零部件下流需求景气，公司作為焦點國產供给商迎新一轮增加

大型機器零部件营業重要信義抽水肥,包含風電、燃气轮機零部件。此中，風電零部件营業受益于2023年風電装機量的显著苏醒而增加。新能源调峰导致燃气轮機需求高增，2023年燃气轮機需求估计跨越1200万千瓦，支持燃气轮機零部件需求较2022年產量晋升近200%。同時，因我國燃气轮機財產被美日欧垄断，貓草,國產零部件需求更兴旺。公司是海內领先的燃气轮機零部件供给商，受益肯定性强。

高端午轴数控機床位各國內第一梯队，國產替换打開持久成漫空間

模具是数控機床的首要下流。公司自建立早期就同時出產模具和模具加工專用数控機床，經由過程装备和工艺的共同举行迭代，堆集了大量数控機床設計制造的履历，可复用到高端午轴数控機床。轉台等機床主體部件约占数控機床本錢的30%，公司經由過程自研直驱轉台、摇篮轉台進一步低落本錢、收缩貨期，晋升產物性价比。同時，自研焦點部件使得数控機床总體設計加倍和谐，機能晋升。高端午轴数控機床是國度政策重點支撑的洽商焦點資產，國產化率低于20%，自立可控首要且急迫。公司作為海內领先的供给商，将乘國產替换之風加快發展。