工廠自動化调研(台灣):機床订单加速,但應审慎選股
亚洲工場主動化行業调研(第三部門):台灣在20美容養顏,16年3月考查了日本和中國大陸市場後,咱们得出的结论比力踊跃(中國大陸大部門行業的主動化需求加快,并超越了正常的季候性程度),而仍有一些范畴鄙人半年延续性方面的可预感性较低(即機床)。咱们访问了台灣地域出產機床和零部件的几家企業,从而探讨機床板块的远景。
需求的同比变更:汽車及航空航天(+);欧洲和美國(+),中國仅持平
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咱们访问的機床企業在地區上散布平均(美國/欧洲/中國大陸/亚洲其他地域均匀各占?),這可能有助于刻画出需求远景。2016年下半年定单可预感性仍较低,但這些企業認為谷底已呈現在2015年四時度/2016年一季度,并且3月份起头呈現的加快迹象重要来自于汽車及零部件、航空航天和電子范畴(季候性),與咱们在中國大陸调研乾癬藥膏,時的發明符合。當場域远景而言,亚洲其他地域可能从较低基数上的增加最為强劲(东盟)、其次為欧洲和美國,而中國大陸地域可能仅同比持平。
订價和汇率:日元升值有助于订價能力
因為日元从2016年1月起头升值(较新台币约升值10%),台灣機床出產企美國黑金,業與日本企業比拟议價能力提高,订價差距从客岁的10%-15%再扩展至20%-30%。咱们認為,需求预期改良可能部門得益于與同行比拟订價能力提高。
年头以来零部件代價不乱,导轨產物仍面對代價压力
機床出產企業暗示,在2015年(主如果2、三季度)因需求疲弱和日元贬值而均匀贬價5%-10%後,年头以来大部門重要零部件代價(数控機床节制器、滚珠螺杆/导轨及气動體系)根基没变,而上银暗示竞争压力仍使其导轨產物代價紧张承压。
亚洲工場主動化行業的首選股
强力買入名单:富家激光兒童玩具,、台达電、安川機電。
買入:汇川技能、發那科、HarmonicDrive和亚德客。
卖出:上银、埃斯顿。
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